（原标题：东吴期货盘考所策略早参｜突发，俄罗斯又有三座石油化工场遇袭！对原油系商品影响几何？）

摘记

股指：退换空间有限；玄色系板块：反弹空间或有限；能源化工：好意思国真金不怕火厂捏续总结；有色金属：宏不雅与基本面共振，铜价大幅拉涨；农居品:棕榈油再创阶段性新高；

2024

03/14

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股指：退换空间有限

股指。周三商场小幅退换，午后指数一度翻红，但随后再度回落。传媒板块领涨，房地产、非银金融、农林牧渔领跌。从经济基本面、计策面、资金面等来看，积极要素对商场仍有撑捏，因此在充分飘荡整固后，指数预测将不竭上行。现时商场呈现高切低的轮动时势，新能源、销耗等板块补涨，科技、高股息板块阐发偏弱，但科技场所近期催化较多，退换后有望不竭反弹。

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玄色系板块：反弹空间或有限

螺卷。盘面略有反弹，自己近期钢厂挺价意愿强，再者捏续走弱后，商场荟萃了一部分需求恭候开释，自己利空也开释的相比充分。短期盘面或有所企稳，但上方空间不宜乐不雅，接下来照旧需要柔柔库存的变化。以及需求的捏续性。

铁矿。铁矿跟班钢材盘面反弹，本期大师铁矿发运保捏高位，到港明显下降，跟着钢价略有反弹，预测钢材采购意愿有所回升，但基于对钢材需求的担忧，上方空间或有限，操作上提出逢反弹作念空。

双焦。近期煤矿再次发闯事故，焦煤供给归附冷静，对盘面价钱有一定撑捏。但现货照旧相比弱，近期捏续回落，焦炭坐蓐资本明显下行，第五轮提降开启，接下来是否还有提降需柔柔钢价变动情况，操作上提出不雅望，盘面飘荡为主。

玻璃。玻璃近期价钱窄幅飘荡，现在玻璃盘面照旧有一定资本撑捏，高基差下，跟着旺季和下流补库预期晋升，现货回落的空间暂时莫得相等大，预测盘面飘荡为主。

纯碱。纯碱再次回落，天然供给有减量，但压力照旧明显的，现货价钱偏弱，下流需求天然有所开释，但捏续性或一般，预测盘面飘荡偏弱运行，逢反弹作念空。

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能源化工：好意思国真金不怕火厂捏续总结

原油。EIA周度敷陈露出好意思国真金不怕火油厂开工捏续回升，带动原油库存走低，而下流汽油库存捏续快速着落，将给以真金不怕火厂进一步复工能源。相通昨天俄罗斯最大油企下属三座真金不怕火厂遭到乌克兰无东谈主机热切，多厚利好股东油价飞腾，靠近前期高点。咱们合计布油短期仍有上行能源，上方压力88～90好意思元隔邻。

沥青。3月第1周沥青产业数据露出跟着节后坐蓐步履迟慢步入正轨，沥青真金不怕火厂销量进一步上行；本周厂库环比捏平，中断了此前快速上行态势，但仍在同期高位，阶段性组成价钱飞腾的阻力。隔夜油价走高，预测沥青飘荡偏强。

LPG。近期国内真金不怕火厂价钱略有下调，北好意思出口增多带来远东供应偏宽，资本撑捏有所松动。国际商场劣势带来裂解价差捏续走低，刺激真金不怕火厂增多私用，国产气外放减弱对里面商场酿成撑捏。后市化工毛利改善经过的有限使得商场担忧需求向好的可捏续性，盘面守护区间运行。

PX。俄罗斯石油化工场遇袭后原油大涨，但芳烃居品大齐跟涨乏力，昨昼夜盘小幅飘红，现在现货库存压力较大，相扫数这个词面抛压，预测短期PX也很难酿成大幅驱动进取，预测仍然守护底部飘荡的时势。策略提出：短期低位飘荡，企稳后低估值位置可轻仓试多。

PTA。昨日新增安装动态：珠海英力士PTA总产能235万吨，因电力故障存提前及非假想内考试；3#125万吨安装泊车，预测考试2周；2#110万吨安装归附待定。供需驱动较弱，估值中性，下流聚酯厂开工稍有晋升，但聚酯居品产销尚未放量，金三银四渐渐证伪，短期资本端扰动较大，多头力量尚未十足酿成，柔柔春检落地情况。策略提出：短期预测守护底部飘荡时势，暂不雅望。

MEG。乙二醇昨日日盘启动回落，夜盘捏续飘绿，焦煤、甲醇盘面较弱，导致资本端撑捏不彊，煤化工相对承压。昨日安装动态频发，韩国乐天大山2#年产42万吨安装于3月上旬泊车考试，重启期间不决；镇海真金不怕火葬80万吨安装现在负荷5成偏内，该厂假想3月20日启动泊车考试，预测捏续期间待定。海南真金不怕火葬80万吨乙二醇安装负荷从8-9成下调至7成。供应端利多捏续发力，供需时势稍有好转，柔柔当天口岸数据发布情况。策略提出：下方4500-4600可轻仓试多，底部多单不竭捏有。

PVC。盘面以整理为主，运行区间5850-5950，举座价钱短少场所性雷同，期现两市短少去库常态化的导火索，可操作的利润空间较小，现货市样子终末较大的库存压力，无法提供捏续性飞腾进行破局，供需方面仍有预期，但现在飘荡行情较难糟蹋。策略提出：05合约前期底部多单可部分止盈离场，剩余多单头寸不竭捏有，低估值处逢低作念多。

甲醇。内蒙古久泰和宁波富德两套MTO安装将接踵泊车考试，供应压力偏大和需求季节性回升有限的劣势基本面时势未赢得根人性扭转。天然口岸地区依旧货紧价扬，但河南地区出仓单后盘面价钱锚定的基准或有所漂移，激进者可轻仓逢高布局空单，严慎者则可待看到口岸出现试验性的累库或煤价下行等右侧信号后再沽空05合约，柔柔春季考试和“金三银四”需求旺季的已毕情况。

聚烯烃。短期的交往中枢照旧在于资本强而供应在减产和出口下的压力有限，相通中下流阶段性补库，近端现实阐发偏强。插足3月后需柔柔下流订单的试验水平，从现在商场的响应来看，年后订单一般，各行业利润还在进一步压缩，补库的弹性或有限。中遥远来看，聚烯烃矛盾较小，向下受到资本与供应的摒弃，进取受到库存与弱需求的摒弃，依然偏飘荡时势看待，高下空间齐有限。PE不错找低点作念多，PP由于新安装投产压力减小，高抛低吸为主。

棉花。商场插足金三银四传统旺季，商场需求预期仍存，对棉价有一定撑捏。然而需求暂无明显改善，不足以驱动棉价上行，预测短期郑棉守护飘荡运行。

04

有色金属：宏不雅与基本面共振，铜价大幅拉涨

铜。宏不雅面，国际短期商场交往层面更多倾向于不着陆，同期国内CPI同比改善也在一定经过上增强了商场信心，旺季预期有所改善，举座宏不雅面较此前明显回暖。基本面，昨日冶真金不怕火厂会议上有音讯称中国大型铜冶真金不怕火厂欢喜削减一些亏空工场的产量，已搪塞原材料的短缺。宏不雅面与基本面共振，大幅推升铜价。短期商场情谊依然过热，铜价偏强运行，需警惕降息前夜宏不雅情谊的反复扰动以及高铜价下下流的联络才智。

铝/氧化铝。氧化铝方面，供应端需要柔柔到两会后国内铝土矿以及氧化铝厂家复产情况，现在商场存在一定的复产预期，柔柔是否有不足预期的可能。电解铝方面，低库存使得铝价易涨难跌，但新订单的不足预期使得捏续进取突破濒临重重压力，预测守护高位飘荡，跟着铝锭库存拐点的到来，月差预测将扩大，跨期正套提出妥贴介入。

镍。印尼 RKAB 审批冷静，矿端紧缺担忧仍存。同期，供需错配下，硫酸镍价钱捏续抬升，电积镍资本撑捏力度进一步加强，短期价钱易涨难跌。中遥远来看，多余时势下，镍价仍濒临下行压力。策略上，短线严慎追涨，中长线柔柔印尼计策以及硫酸镍价钱拐点进行逢高沽空。

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农居品:保捏苍劲

油脂。近期油脂不竭守护强势，尤其是棕榈油，主要受马棕走强带动。现在国表里棕榈油库存均处于偏低水平。不外插足3月份后，主产区马来西亚产量有所增多，有望改善后市供应垂危的局面。预测油脂这波涨势也曾插足尾声，短期可能还有最后一涨，但中长线将回落。

豆粕/菜粕。昨日两粕在此前贯串大涨后小幅回调，不外咱们仍然看好后市两粕的走势。本年春节工夫湖南湖北等主产区遭逢低温冻雨等恶劣天气，油菜籽产量可能下降。跟着天气转暖，下流水产衍生业复苏，菜粕需求将好转。同期最大出口国加拿大本年油菜培育面积将下降3%。

生猪。05盘面低开飘荡退换，收盘14365点。春节事后猪肉商场转向冷淡，情谊回调转入商场淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀商场相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏算作较为积极，南边地区价钱下滑，但基本守护7元/斤以上，有稀罕二育出现，但对猪价撑捏不大。举座看，节青年猪商场将立即插足需求权贵下滑、供应仍居高位的新一轮错配气象，现货价钱短期难以飞腾，近月洽商空单，遥眺望好行业复苏转型。