金吾财讯 | 3月4日晚间，南山铝业国际更新了其聆讯后招股书，拟在香港主板上市。
南山铝业国际为南山铝业（600219.SH）的全资子公司，后者于1999年登陆上海证券交往所，是沪深300指数因素股。算作传统产业的又又名成员，南山铝业国际与此前过讯的赤峰黄金同属矿业股，在港股中也有中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)等同业，自己并不是什么清新的办法，在打新上或不会有太多海浪。
以下为公司的招股信息。
公司全称：南山铝业国际控股有限公司
独家保荐东说念主：华泰国际
控股推动：南山集团(70.69%)
南山集团是中国大型民营企业集团，业务涵盖铝业、纺织、石化、金融等多个畛域，旗下领有南山铝业（600219.SH）、南山智尚（300918.SZ）、恒通股份（603223.SH）等上市公司。南山集团由龙口市东江街说念南山村村民委员会握有51%的股权，后者曾被觉得是仅次于华西村的“天劣等二村”。
主要推动：公司股权结构较为细密，主要推动包含NAIHL、Press Metal、Redstone、怡力电业、均为公司实控东说念主或关联公司，下图为公司现时的股权结构。
图片开头：公司招股书
其中，Press Metal是东南亚地区最大的空洞性铝业公司，氧化铝年需求量杰出两百万吨。同期，Press Metal亦是公司最大的客户，与公司坚忍弥远氧化铝承购契约。限度2024年9月30日，Press Meta占公司收益孝敬百分比的53.4%。
基本面信息：东南亚氧化铝出产龙头
南山铝业国际是位于东南亚的氧化铝制造商，要点聚焦于开辟印尼铝土矿以及煤炭资源。把柄弗若斯特沙利文的府上，限度2023年末，公司为东南亚氧化铝商场的第二大出产商，且按试验产量计，公司于2023年出产氧化铝达到191万吨，占东南亚氧化铝行业34.9%的商场份额。按2023年的缱绻年产能计，公司的氧化铝产能在印尼及东南亚地区排行首位。
公司业务样式以出产和销售冶金级氧化铝为要点。冶金级氧化铝是出产电解铝的蹙迫原材料，而电解铝是得回金属铝的主要开头。由于“双碳”战术律例，中国电解铝产能总量受到政府的严格律例。因此，不少中国公司已制定将铝产业链更始到国际的谈论，并在以印尼为代表的铝土矿资源丰富、投资环境符合的地区确立出产工场。
限度2023年末，公司加权平均缱绻年化产能为200万吨氧化铝，产能摆布率达到95.5%。于2024年上半年，公司已初始成立新氧化铝出产式样新增氧化铝出产设施，展望成立完成后，公司氧化铝产能将进一步进步，带动公司功绩增长。
图片开头：公司招股书
财务数据：24年营收净利大增，或受益氧化铝价钱飞腾
2021财年-2023财年以及限度9月30日止的2024年，公司区别终了营收1.73亿好意思元、4.67亿好意思元、6.78亿好意思元以及6.83亿好意思元。同期，公司终了年内利润3971.0万好意思元、9609.2万好意思元、1.73亿好意思元以及2.66亿好意思元。不错看出，公司于2023年—2024年技术营收利润终明显大幅增长。公司招股书败露，是由于公司二期氧化铝出产式样于2022年末投产，家具销量大幅增长所致。
尽管销量增长带来了销售老本的增多，但由于出产东说念主员的老本相对涌现，以及出产氧化铝所需的原材料——液碱及煤炭老本下落，公司的毛利率在2024年终明显正向增长。限度2024年9月30日，公司谋略毛利率为46.27%，同比2023年同期的27.16%大幅增长。限度2024年9月30日，公司谋略净利润为38.99%，较2023年同期的24.33%相通涨幅惊东说念主。
值得堤防的是，公司毛利率的快速增长或与2024年氧化铝价钱走高联系。受2024年几内亚矿石供应端问题以及国内环保整治因素影响，2024年全年氧化铝价钱握续走高，或酿成了公司客岁功绩较高的情况。
图片开头：大越期货研报
跟着时候投入2025年，铝矿供应问题得到处理后，其价钱近期出现彰着回落，公司偶而能在将来的谋略中握续保管同等水平的毛利率。
从公司财富情况来看，公司于2024年9月晓示派发股息2.66亿元，导致公司财富净值较2023年同期有所下落。限度2024年9月30日，公司财富净值为12.12亿好意思元，较2024年头小幅下落4.5%。值得一提的是，这是南山铝业国际近三年内初次派息。研讨到递表时候，公司的派息活动或与公司拆分上市，优化财务结构联系。
公司招股书败露，公司谋略可能存在以下需要关爱的风险因素：
公司功绩受铝业商场影响显贵，铝价商场行情的波动或大幅影响公司收入。
氧化铝出产受原材料价钱影响，若铝土矿、煤炭及液碱价钱上升，或影响公司盈利才智。
公司客户贯串度较高，第一大客户占总收益比重在47%～53%之间。
公司谋略受印尼当地环境、货币汇率、法律律例影响。
募资完成后，公司将把资金用于以下几个标的：
在印尼廖内群岛省民丹岛经济特区进行新的氧化铝出产项宗旨开辟与成立，不错通过新氧化铝出产式样将氧化铝产能进一步扩大至合共四百万吨氧化铝。
用于补充一般运营资金万博体育APP入口。